Инвестиционные качества ценных бумаг, методы их оценки

Алтайский государственный технический университет им. Ползунова Кафедра международных экономических отношений Модуль 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций Экономическая сущность и виды инвестиций. Роль капитальных вложений в создании и совершенствовании основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Инвестиционный процесс, его участники. Инвестиционная деятельность и принципы ее осуществления. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности.

4.3. Оценка инвестиционных качеств акций

Инвестиционная программа как средство реализации стратегических планов 8. Бизнес-план инвестиционного проекта Библиографический список ВВЕДЕНИЕ Переход России к рыночной системе экономических отношений порождает множество, связанных с этим проблем, среди которых одно из главенствующих положений занимают проблемы инвестирования. Без создания заинтересованности потенциальных инвесторов в расширении объемов вложений в отечественную экономику в принципе невозможно решить задачи формирования устойчивых хозяйственных связей, развития производства, повышения благосостояния граждан, возрождения авторитета страны на мировой арене.

В связи с этим, особое значение приобретают различные методы оценки и обоснования инвестиционных проектов и решений, применяемых индивидуальными, корпоративными и институ- циональными инвесторами. Корректное использование этих методов, осознанный выбор направлений инвестирования обеспечивают достаточно достоверную оценку ожидаемых последствий их реализации. Для развитых стран мира и стран, развивающихся или переживающих кризис в экономике, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижения его, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики.

Принципы оценки инвестиционных проектов Оценка Для определения инвестиционных качеств акций важна их классификация. По характеру.

Оценка портфеля ценных бумаг: Также востребованной услугой является отсутствие эмитента ценных бумаг, если компания в будущем решится на размещение акций на рынках ценных бумаг. Поэтому перед тем как решиться на рисковые операции, необходимо оценить предполагаемые прибыли. В рамках работ по оценке ценных бумаг целью экспертов является установление таких сведений: Доходность ценных бумаг как в ближайшей, так и в стратегической перспективе; Количество акций аналогичных компаний на рынке ценных бумаг; Установление показателя ликвидности ценных бумаг; Анализ котировок компаний-конкурентов.

Для выполнения независимой оценки ценных бумаг от заказчика требуется определенный набор документов. В него входят: Оценка доходности по ценным бумагам поможет определить инвестиционную привлекательность для инвесторов, желающих приобрести акции эмитента. Также данные оценки инвестиционных качеств ценных бумаг позволит перспективы фирмы в долгосрочной перспективе и спрогнозировать доходность инвестиционного портфеля. В свою очередь, эмитент, руководствуясь результатами рыночной оценки ценных бумаг, сможет составить прогноз стратегического развития компании и инициировать создание дорожной карты для преодоления потенциальных кризисных явлений.

Алгоритм работы по выявлению показателей доходности ценных бумаг сходен как для инвесторов, так и для эмитентов. После подписания договора с оценочной компанией начинается сбор пакета документов для подтверждения легитимности действий оценщика, затем проводится непосредственно оценочное исследование, результаты которого согласовываются с заказчиком.

Ваш -адрес н.

Формируется также как и для реальных инвестиций После определения ожидаемой нормы доход по конкретному финансовому инструменту и сравнения её с текущей нормой дохода на инвестиционном рынке инвестор принимает решение о выборе варианта инвестирования. Эффективность инвестиций в акции можно оценить по формуле: При оценке эффективности инвестиций в акции российских предприятий следует учитывать,что большинство из них фактически не котируется на рынке, поэтому вместо рыночных цен часто используется номинальная стоимость акции.

инвестиции в акции, в большинстве случаев, осуществляются на неопределенное время.

Инвестиционные качества акций - это интегральная оценка отдельных видов акций корпорациями как правило используются следующие методы

При выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг нужно обращать внимание на его инвестиционные характеристики. Одним из самых популярных финансовых инструментов рынка ценных бумаг являются акции различных предприятий. Инвестиционные качества акций — это единая оценка отдельных видов акций с позиции уровня их ликвидности, риска и доходности. Второе направление связано с присваиванием каждой ценной бумаге или актива специального инвестиционного рейтинга.

Как правило, такой рейтинг рассчитывается специальными независимыми экспертами рейтинговых агентств, на основе большого количества показателей, как количественных, так и качественных. Этап 1 — выявление акций, подлежащих оценке. При этом очевидно, что выбор может охватывать как представленные на фондовых площадках акции отдельных отраслей и экономики, так и весь спектр акций.

Алгоритм оценки инвестиционных качеств ценных бумаг на примере акций Этап 2 — постановка цели оценки.

Как оценить инвестиционные качества акций – классический подход

Инвестирование в акции — как избежать потерь? Для начала необходимо разобраться, на каких рынках можно торговать. Есть три варианта:

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Результативность .. Низкое качество (акции спекулятивны и опасны). С-. Оочень низкое.

В качестве обеспечения по капиталу инвестора могут выступать акции компании недвижимость ликвидные активы а также личные Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетности Так как определяется как денежный поток в пользу владельцев обыкновенных акций фирмы он не должен включать денежные потоки которые относятся к миноритарным акционерам Выше уже на основе денежного потока по операционной деятельности рассматриваются источники поступлений и необходимые выплаты по операционной и инвестиционной деятельности Свободные денежные средства рассчитываются как разница между суммарными поступлениями денежных средств и суммарными Имеется также альтернативный подход - использовать в качестве отправной точки изменение денежных средств в течение периода и рассмотреть денежные поступления и выплаты Подходы к оценке инвестиционной привлекательности организации: М , р 3 показали что существенны прибыльность осязаемость величина компании и инвестиционные возможности отношение рыночной капитализации к балансовой стоимости собственного капитала компании В дальнейшем при тестировании В качестве ориентира взята модель - А но сделан акцент на том что Методология построения инвестиционного портфеля Это справедливо и для акций и для облигаций и для вкладов в недвижимость когда необходимость в деньгах совпадает с Обычно облигации делятся на две большие группы инвестиционного качества и неинвестиционного качества они же спекулятивные или мусорные облигации Кредитный риск в случае Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях В качестве рассматриваемых критериев были использованы характеристики отражающие следующее организационно-правовую форму компании ее сферу деятельности численность В качестве рассматриваемых критериев были использованы характеристики отражающие следующее организационно-правовую форму компании ее сферу деятельности численность сотрудников котируемость акций компании на открытом рынке объем выручки производство компанией экспортируемой продукции число ответственных за принятие Низкое значение приростного мультипликатора относительно мультипликатора собственного капитала объясняется том что изменение собственного капитала происходит не только вследствие капитализации прибыли на него влияет также такой фактор как приобретение собственных акций что уменьшает собственный капитал и увеличивает значение мультипликатора собственного капитала Высокая и увеличивающаяся долговая Из собственного капитала необходимо исключить привилегированные акции которые рассматриваются держателями обыкновенных акций в качестве финансовых обязательств Кроме этого собственный капитал следует увеличить на сумму задолженности по Оценка фундаментальной стоимости бизнеса в системе финансового менеджмента: Котировки акций служат инвестору одним из показателей связанного с данной компанией риска который учитывает качество менеджмента Факторы ограничения финансового обеспечения инвестиционной деятельности российских компаний Поэтому следует считать положительным фактором выплату компаниями дивидендов даже в условиях кризиса поскольку выплата дивидендов в сложный период является показателем качества управления компанией По данным отчетности 87 анализируемых компаний размещенной на их сайтах в В частности нерешенными проблемами являются сроки и механизм выплат дивидендов что снижает их привлекательность в качестве цели инвестиций Правительство Российской Федерации за последние годы выпустило несколько распоряжений регулирующих дивидендную политику Решающий критерий оценки максимизация ставки доходности на собственый капитал структура активов и пассивов и качество активов При оценке должны учитываться возможные способы использования инвестируемых средств и масштабы вложений Привлекательность Привлекательность инвестиционнго проекта определяется ситуацией на рынке инвестиций состоянием финансового рынка профессиональными интересами и навыками инвестора Определение оптимальной структуры капитала:

Инвестиционные качества акций

Д — сумма дивидендов, выплачиваемых в рассматриваемом периоде, ЧП — сумма чистой прибыли по результатам его деятельности. Интегральная оценка инвестиционных качеств облигаций: Оценить инвестиционную привлекательность финансовых инструментов можно следующими способами методами. С точки зрения конъюнктуры финансового рынка - на основе исследования динамики котировок технический анализ. Технический графический анализ осуществляется на основе изучения соотношения спроса и предложения или ценовых изменений с построением диаграмм, графиков, трендов.

и оценки качества и эффективности финансовых инвестиций; . Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Оценка облигаций и акций.

Оценка эффективности инвестиций в акции [ . Изменение уровня дивидендных выплат является первым тревожным симптомом предстоящего снижения рыночной стоимости конкретного вида акций. В какой бы убедительной форме не было бы преподнесено решение акционерной компании , это дает инвестору повод к детальной оценке предстоящей эффективности инвестиций в эти акции. В первом случае предприятие выступает в роли инвестора кредитора , а во втором является эмитентом дебитором.

Обе ситуации подробно рассматриваются в дисциплине Рынок ценных бумаг , а в рамках изучаемой темы остановимся на оценке эффективности использования этих инструментов при формировании инвестиционной политики предприятия. Оценим эффективность доходность инвестиций в акции. Инвестору целесообразно располагать информацией о том, насколько эффективными окажутся финансовые вложения в акции различных компаний.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов предложен один из способов определения такой эффективности. Однако она не может быть рассчитана достаточно точно, поскольку отсутствует информация о курсе продажи акций в будущем и заранее не известен уровень дивидендов. В этой связи в Методических рекомендациях предлагается оценивать эффективность вложений в акции исходя из их рыночной стоимости за два прошедших периода.

Использование этой методики предполагает следующий алгоритм действий. Оценку эффективности менеджмента в отношении наращивания доходности, как правило, связывают с анализом чистой прибыли на акцию в течение нескольких предшествующих лет.

Оценка портфеля ценных бумаг: основные критерии и механизмы

Все инвестиционные риски можно поделить на несколько условных категорий, для более детальной оценки и анализа этих рисков. Инфляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами реальной первоначальной стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.

Дефляционный риск - вероятность потерь, которые возникают в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, через налоги, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т. Рыночный риск - вероятность изменений стоимости активов из-за разницы курсов валют, котировок акций, цен товаров, процентных ставок и т.

Принципы оценки эффективности Оценка эффективности инвестиций в акции Оценка эффективности инвестиционных качеств различных финансовых инструментов, что предполагает изучение следующих.

Общие принципы оценки эффективности Все инвестиции предприятий по объектам вложений средств подразделяются на реальные и финансовые см. Успешно работающее в условиях рынка предприятие располагает достаточным количеством свободных денежных средств. Являясь инвестиционно привлекательным на первых стадиях жизненного цикла — рождения, детства, юности, — предприятие вкладывает значительные средства в развитие материальной базы, в совершенствование производства.

В это время осуществляются в основном реальные инвестиции. Финансовые инвестиции незначительны, используются лишь как способ краткосрочного размещения денежных средств в наиболее ликвидные и высокодоходные активы. На стадиях зрелости и старения инвестиционная привлекательность предприятия снижается, становится все труднее находить ресурсы для реализации масштабных инвестиционных проектов. Собственные средства, которых накоплено достаточно много размер их будет сокращаться , использовать для этого нецелесообразно, поскольку они за исключением амортизации имеют для инвестора самую высокую стоимость см.

Поэтому с целью приумножения имеющегося капитала и в ожидании высокодоходных проектов реальных инвестиций в смежных отраслях предприятия могут формировать портфель финансовых инвестиций, вкладывая часть свободных средств в финансовые инструменты.

Интегральная оценка инвестиционных качеств акций

Оценка инвестиционного портфеля Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестиционных объектов и моделирование инвестиционного портфеля могут осуществляться на основе различных методов. Методы моделирования инвестиционного портфеля. В соответствии с правилом выбора по Парето наилучшим из совокупности предполагаемых инвестиционных объектов является вариант, для которого нет ни одного объекта по заданным показателям не хуже него, а хотя бы по одному показателю лучше.

При этом для сравнения объектов инвестирования по заданным показателям составляются, как правило, таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества тех или иных инвестиционных объектов. Зачастую правило выбора по Парето дает большее количество вариантов, чем это необходимо с учетом ограниченности общего объема инвестиционных ресурсов. В этом случае применяется правило выбора по Борда, согласно которому инвестиционные объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответствующего значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инвестирования с максимальным значением суммарного ранга.

Принципы оценки инвестиционных качеств фондовых инструментов. Комплексная оценка конкретных акций, обращающихся на.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При поиске инвесторов. При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор. Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов. В этом случае оценка применяется: Существуют методы, которые позволяют делать выводы, расчеты и разработки не только по возможным сценариям развития одного проекта, но и выбирать оптимальный их набор из множества вероятных проектов.

Метод оценки эффективности деятельности организации. ПЭМ-Метод оценки эффективности.