Тема 4. Дивидендная политика

О сайте Дивидендная политика и возможность ее выбора Дивидендная политика и возможность ее выбора. Факторы, определяющие дивидендную политику. Виды дивидендных выплат и их источники. Дивидендная политика и регулирование курса акций. Управленческие критерии определения дивидендного выхода. Дивиденды, выплачиваемые акциями и дробление акций. Источники финансирования и способы выпуска ценных бумаг. Обычно акционеры предпочитают получать, а компании выплачивать определенный доход в виде дивидендов. Можно выделить как минимум две причины этого.

Факторы, определяющие дивидендную политику

Проведя финансовый анализ предприятия, можно предложить определенные меры. Следует восстановить платежеспособность, так как по результатам анализа предпосылки к этому есть. Единственно приемлемым средством восстановления платежеспособности, является наращивание текущих активов предприятия за счет результатов хозяйственной деятельности.

Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в прогнозируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основным способом выхода из данного финансового состояния будут:

и логистическое направление бизнеса $6 млн или 33,8% прибыли. Кроме обновления мощностей, на территории Лоцкинского и «Прометей» традиционно реинвестирует в обновление материально-технической базы .

В нашем примере она больше нуля. Для получения запланированной прибыли нужно было бы вложить в банк млн руб. Поскольку проект обеспечивает такую доходность при затратах млн руб. Второй проект предусматривает капитальные вложения в сумме млн руб. Ожидаемая годовая прибыль - млн руб. Выгоден ли этот проект?

Основные линии связи педагогики с социологией. Микро- и макроанализ 2 страница По объектам вложения инвестиции делятся на реальные вложение средств на обновление, наращивание материально-технической базы и т. При анализе объемов инвестиционной деятельности вначале изучаются общие показатели: При этом учитывается, что чистые инвестиции меньше валовых на величину амортизационных отчислений в отчетном периоде.

Прометей реинвестирует прибыль в модернизацию элеваторов обновления и модернизации материально-технической базы за.

Факторы, определяющие дивидендную политику В любой стране имеются определенные нормативные документы, в той или иной степени регулирующие различные стороны хозяйственной деятельности, в том числе и порядок выплаты дивидендов. Кроме того, существуют и национальные традиции в содержании дивидендной политики, общих тенденциях в отношении выплаты дивидендов. Существуют и некоторые другие обстоятельства формального и неформального, объективного и субъективного характера, влияющие на дивидендную политику.

Приведем наиболее характерные из них. Капитал собственников компании, представленный самостоятельным разделом в пассиве бухгалтерского баланса, укрупненно может быть сведен к трем элементам: В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем — на выплату дивидендов может расходоваться либо только прибыль прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов , либо прибыль и эмиссионный доход. В частности, в США и Великобритании действуют три общих правила, имеющих непосредственное отношение к дивидендной политике: Во многих странах величина выплачиваемых дивидендов регулируется специальными контрактами, например в том случае, когда фирма хочет получить долгосрочный кредит.

Для того чтобы обеспечить обслуживание такого долга, в контракте, как правило, оговаривается либо предел, ниже которого не может опускаться величина не распределяемой на дивиденды отчетной прибыли, либо минимальный процент реинвестируемой прибыли.

Этапы разработки дивидендной политики компании.

Дивидендная политика корпорации План: Оптимальная дивидендная политика компании устанавливает равновесие между текущими дивидендами и будущим ростом компании, максимизирующим цену акций. Доход на акцию представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на владельцев обыкновенных акций.

Его рост способствует увеличению операций с ценными бумагами данной компании, повышению ее инвестиционной привлекательности. Ценность акции рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на прибыль на акцию.

обо всех принятых решениях по выплате дивидендов (прибыли) в суммарном .. Развитие (обновление) материально-технической базы .. Принцип оптимальности реинвестирования прибыли общества реализуется, исходя из.

Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу Методика фиксированных дивидендных выплат или методика стабильного размера дивидендных выплат . Умеренная компромиссная Методика выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов . Агрессивная Методика постоянного процентного распределения прибыли или методика стабильного уровня дивидендов Методика постоянного возрастания размера дивидендов При консервативной дивидендной политике компании приоритетной целью распределения прибыли является ее использование на развитие компании, а не на текущее потребление в форме дивидендных выплат.

Она непосредственно направлена на рост чистых активов акционерной компании, повышение ее рыночной капитализации. Консервативному типу соответствуют методики выплаты дивидендов по остаточному принципу и фиксированных дивидендных выплат. Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу. К преимуществам методики выплаты дивидендов по остаточному принципу относятся: Недостатки данной методики следующие: Методика фиксированных дивидендных выплат или методика стабильного размера дивидендных выплат.

Преимуществами методики фиксированных дивидендных выплат являются: К недостаткам этой методики относится слабая связь с финансовыми результатами деятельности компании. В периоды неблагоприятной конъюнктуры и снижения размера прибыли текущего года у компании может оказаться недостаточно собственных средств для инвестиционной, финансовой и даже основной деятельности.

Формирование дивидендной политики реферат по экономике , Сочинения из Экономика

Новости Методы оценки инвестиционных проектов Скачать бесплатно рефераты по менеджменту — Инновационный менеджмент как направление стратегического планирования — Методы оценки инвестиционных проектов по реферату Инновационный менеджмент как направление стратегического планирования Методы оценки инвестиционных проектов инвестиции - затраты денежных средств, направленные на воспроизводство поддержание и расширение основных средств предприятия.

Инвестирование вложение денежных средств в землю, сооружения, производственные мощности имеет целью продолжение и расширение производственной деятельности предприятия, получение дохода и прибыли в будущем. Основными источниками инвестиций являются собственные средства уставный капитал, амортизационный фонд, другие резервные фонды, фонд накопления, нераспределяемая прибыль предприятия.

Главная функция накопления — преумножать и обновлять средства производства, .. организации обновлять свою материально-техническую базу. 50 % общего объема основных средств без учета реинвестирования прибыли.

Кроме того, существуют и национальные традиции в содержании дивидендной политики, общих тенденциях в отношении выплаты дивидендов. Приведем наиболее характерные из них. Капитал собственников компании, представленный самостоятельным разделом в пассиве бухгалтерского баланса, укруи- ненно может быть сведен к трем элементам: В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем — на выплату дивидендов может расходоваться либо только прибыль прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов , либо прибыль и эмиссионный доход.

В частности, в США и Великобритании действуют три правила, имеющие непосредственное отношение к дивидендной политике: Согласно первому правилу дивиденды могут выплачиваться только из прибыли текущего и прошлых периодов; его трактовки в США и Великобритании несколько различаются. Так, согласно британскому закону о компаниях эмиссионный доход входит в число нераспределнемых резервов и не может быть использован для выплаты дивидендов; в США такого ограничения нет, неприкосновенен лишь уставный капитал в балансовой оценке.

Второе правило тесно корреспондирует с первым:

Методы оценки инвестиционных проектов

Анализ цены и структуры капитала 8. Теоретическое введение Привлечение текущих источников финансирования связано с соответствующими затратами. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала.

Основными среди них являются необходимость обновления или замены имеющейся материально-технической базы производства, Реинвестирование прибыли сохраняет сложившуюся систему контроля над деятельностью.

Права акционера участника хозяйственных обществ, акции доли которых находятся в государственной собственности Курской области далее - хозяйственные общества , от имени Курской области осуществляет комитет по управлению имуществом Курской области. Позиция акционера - Курской области по вопросам повестки дня общего собрания акционеров участников отражается в письменных директивах, выдаваемых комитетом по управлению имуществом Курской области представителю для голосования на общем собрании акционеров участников.

Представитель действует на основании письменных директив и доверенности комитета по управлению имуществом Курской области. В хозяйственных обществах, все голосующие акции доли которых находятся в государственной собственности Курской области, полномочия общего собрания акционеров участников осуществляются комитетом по управлению имуществом Курской области. Решение общего собрания акционеров участников оформляется правовым актом - решением комитета по управлению имуществом Курской области.

При этом не применяются нормы настоящего Положения, касающиеся порядка и сроков подготовки, созыва и проведения общих собраний акционеров участников. Права акционера участника - Курской области осуществляются комитетом по управлению имуществом Курской области в хозяйственных обществах, акции доли которых находятся в государственной собственности Курской области на основании предложений органов исполнительной власти Курской области, осуществляющих координацию и регулирование деятельности в соответствующей отрасли сфере управления далее - органы исполнительной власти Курской области.

Органы исполнительной власти Курской области направляют в комитет по управлению имуществом Курской области свои предложения по вопросу предъявления требования о проведении внеочередного общего собрания акционеров участников не позднее чем за 20 дней до предполагаемой даты его предъявления. В случае, если в повестку дня внеочередного общего собрания акционеров участников включается вопрос об избрании членов совета директоров наблюдательного совета хозяйственного общества далее - совет директоров , указанные сроки составляют соответственно 30 и 40 дней.

Указанные предложения должны содержать формулировки вопросов, подлежащих внесению в повестку дня внеочередного общего собрания акционеров участников , и формулировки решений по ним, а также предложения о форме проведения общего собрания акционеров участников. Предложения представляются с пояснительной запиской, содержащей обоснование внесения в повестку дня предлагаемого вопроса, а также с приложением материалов, необходимых для принятия решения, с указанием кандидатуры представителя для голосования на общем собрании акционеров участников.

При внесении в повестку дня внеочередного общего собрания акционеров участников вопроса об изменении состава органов управления ревизионной и счетной комиссий представляется также информация о кандидатах для избрания в органы управления, ревизионную и счетную комиссии хозяйственного общества справки кадровых служб места работы кандидата и согласие на участие.

Органы исполнительной власти Курской области направляют в комитет по управлению имуществом Курской области свои предложения по внесению вопросов в повестку дня годового общего собрания акционеров участников и выдвижению кандидатов для избрания на указанном собрании в органы управления, ревизионную и счетную комиссии до 1 декабря года, предшествующего году проведения годового общего собрания акционеров участников. Предложения должны содержать позицию, касающуюся голосования по предлагаемым вопросам, формулировки решений по ним с приложением пояснительной записки и необходимых материалов, а также информацию о кандидатах для избрания в органы управления, ревизионную и счетную комиссии хозяйственного общества справки кадровых служб места работы кандидата и согласие на участие.

Факторы, определяющие дивидендную политику предприятия

финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. Финансовая деятельность компании в контексте окружающей среды. Базовые концепции финансового менеджмента.

мощностей, обновления материально–технической базы. компании, снижаются возможности реинвестирования прибыли и, как.

Норма распределения прибыли и внутренние темпы роста Доля чистой прибыли, приходящейся на выплату дивидендов называется нормой распределения прибыли НР. При использовании прибыли на потребление уменьшается её часть, направляемая на развитие предприятия и, следовательно, снижаются темпы роста предприятия за счёт внутренних источников. Темпы роста собственных средств предприятия называют внутренними темпами роста ВТР.

Величина этого показателя рассчитывается по формуле: При планировании дивидендной политики следует учитывать, что чем большая часть чистой прибыли выплачивается дивидендами, тем меньшая часть прибыли остаётся для финансирования инвестиций, для развития предприятия. Увеличение НР влечёт за собой снижение ВТР, что в свою очередь ограничивает темпы роста выручки от реализации и снижает кредитоспособность предприятия.

Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Свернуть содержание Реинвестирование - это, определение Реинвестирование - это финансовая процедура увеличения инвестиционного капитала путем дополнительных финансовых инвестиций в производственные или финансово-экономические проекты, объекты предпринимательской деятельности, а также повторного вложения финансовых средств, полученных за счет доходов, полученных в результате инвестиционной деятельности, с целью получения дополнительной прибыли и капитализации первоначальных инвестиций.

Такие финансовые вложения позволяют концентрировать инвестиции в одном объекте, расширять производство, увеличивать базовый инвестиционный капитал. Сферой финансовых реинвестиций являются ценные бумаги, а реальных инвестиций - основной и оборотный капитал. Реинвестирование Реинвестирование - это дополнительное или повторное вложение собственного или иностранного капитала в экономику в форме наращивания ранее вложенных инвестиций за счет полученных от них доходов или прибыли.

Реинвестирование прибыли Реинвестирование - это система финансирования инвестиций в компании путем реинвестирования прибылей, которая отличается от финансирования инвестиций с помощью займов или нового выпуска акционерного капитала . Преимущество реинвестирования заключается в сохранении контроля и снижении соотношения между собственными и заемными средствами , если компания брала займы в истекшем периоде.

а) обновление имеющейся материально-технической базы предприятия; . по обыкновенным акциям, так как операция реинвестирования прибыли.

Для каждого из нижеприведенных вариантов политики выплаты дивидендов представьте динамику дивидендов по годам: Имеются следующие данные о структуре собственного капитала компании тыс. Обыкновенные акции акций номиналом по 20 долл. Руководство склоняется к решению выплатить дивиденды акциями. Как изменится структура данного раздела баланса, если компания объявит о выплате дивидендов акциями в размере: Для каждой ситуации представить новую структуру собственного капитала, если текущая рыночная цена акций компании — 32,8 долл.

Имеются следующие данные о деятельности компании:

Управление собственным капиталом. Влияние политики реинвестирования. Дивидендная политика

Основными этапами формирования дивидендной политики акционерных обществ являются: При разработке и проведении дивидендной политики фирма должна учесть множество различных критериев. Теоретические обоснования, общие для всех предприятий, нами уже. Другими факторами, определяющими практическое проведение дивидендной политики, являются:

Имеется два варианта обновления материально-технической базы компании: первый, требует реинвестирования 50% прибыли;. - второй, - 20 %.

Теоретические аспекты дивидендной политики предприятия 1. Четко обозначенная и выполняемая дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж. Дивидендная политика - это часть финансовой стратегии предприятия, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной стоимости и благосостояния собственников.

Прибыль характеризует финансовый результат хозяйственной деятельности акционерного общества, поэтому любое коммерческое акционерное общество стремится к получению прибыли и ее увеличению за планируемый период. Однако показатели эффективности и перспективы дальнейшего функционирования и развития акционерного общества зависят не только от размера прибыли в текущем году, но и от ее эффективного распределения по направлениям его деятельности.

Так как дивидендная политика влияет на многие аспекты управления финансами, такие как движение денежных и финансовых средств, ликвидность, структура капитала, цены акций и цена компании, то финансовый управляющий несет большую ответственность при определении приемлемой структуры дивидендов. Вкладывая средства в акцию, долю, пай в капитале предприятия, инвестор фактически становится его совладельцем и получает право на участие в распределении получаемых доходов.

В общем случае реализация данного права осуществляется в виде изъятия в пользу владельцев части прибыли в различных формах. Для акционерных обществ реализация права на участие в распределении прибыли традиционно осуществляется в форме дивидендных выплат. Большинство практиков считает проблему оптимизации дивидендной политики чрезвычайно актуальной.

Однако признается и тот факт, что какого-то единого алгоритма в выработке дивидендной политики не существует - она определяется многими факторами.

Как правильно использовать первые доходы? Секреты реинвестирования.